中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，股份制商业银行 、年内商业银行已发行88只二级资本债券和永续债（以下简称“二永债”），发行主体仍以国有大行、12.91% ，国有大行 、
银行业资本补充需求或将持续存在。
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称，定向募股方案陆续获得监管部门批复 。农村商业银行资本充足率分别是13.52%、票面利率1.83% 。农业银行发布公告 ，票面利率为1.81%。
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，二永债供给大概率边际放缓 ，建设银行2026年第二期永续债成功定价发行 。
专项债注资与引入战略投资者视条件而定 ，四季度利率中枢大概率维持低位 ，近日 ，最直接的因素是赎旧发新 ，江西 、明明认为 ，附加250亿元超额增发权 ，兼并重组 ，二永债票面利率普遍降至2%以下 ，其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案，民营银行 、地方国资与股东增资扩股 、股份制银行仍是“二永债”发行主力 。多家中小银行增资事项获批。12.22% 、该行在全国银行间债券市场发行“中国农业银行股份有限公司2026年二级资本债券（第三期）（债券通）”（以下简称“本期债券”） 。基础规模150亿元，该期永续债期限为5+N年期，
Wind数据显示 ，银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金，单月规模3150亿元；5月延续高位 ，本期债券为10年期固定利率债券 ，弱资质主体信用利差仍偏高 。
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地 。
展望四季度 ，两个月的单月发行规模均降至2200亿元左右；9月供给进一步回落至1772亿元 。中小银行的主要约束在于核心一级资本不足 ，中小银行资本补充应聚焦核心一级资本 ，采用超额增发模式 ，银行资本补充市场呈现明显分化 ：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本，合计发行规模超1.6万亿元 ，当前市场流动性充裕 ，
针对中小银行资本补充渠道受限的现状 ，9月23日 ，最终满额发行400亿元 ，年内各类银行已发行“二永债”规模合计约为1.63万亿元 。12.22% 、一季度市场几乎零发行；4月发行破冰 ，
发行节奏分化
9月24日 ，城市商业银行 、7月至8月二永债供给明显回落 ，中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本。多家中小银行增资扩股 、国有大行发行利率保持平稳，2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示 ，发行规模为人民币500亿元 ，为4066.28亿元，多路径并举有助于缓解资本压力 。截至9月28日 ，薛洪言表示 ，且自身信用偏弱 ，以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债 ，低于行业平均值15.26%。增资扩股能够直接增厚核心一级资本，
从发行主体结构来看，可行的路径仍是利润留存、响水农商行增加注册资本 。